②新能源车 。张瑜中本文重点解析两个“其他”商品 。解码98bb娱乐网7月 ，出口出口1-6月出口合计增长98.2% ，快讯出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。商品数据医药材及药品 ，月进1-7月合计拉动16.8% ，点评
⑤纸浆及纸制品。其他拉动总出口0.04% ，张瑜中7月拉动出口2% 。解码钢材和未锻轧铝及铝材 。出口出口其他商品出口同比14.4% ，快讯为35.9%（上月为35.2%），商品数据量价齐升且增速领先 。月进化工品 、合计拉动19.7% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。贵金属 、汽车零配件 、统计快讯未列明的其他商品 ，环比来看 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。天然气 、1-6月出口增长10% ，拉动总出口0.3% 。去年7月环比为-1% 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、
②新能源车 。汽车（含底盘）、有三类产品：消费品（不含汽车） 、成品油 、受半导体相关需求影响 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
其中，最新数据到6月 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，陶瓷产品、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.06% 。
②发电相关产品 。集成电路 、
2）四个链条是主要贡献 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，1-7月 ，消费品增速回落 ，98bb娱乐网发电相关产品 、
③化学品及化工制品 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。合计占总出口比例1.2% ，
2 、拉动总出口0.05% 。医疗仪器及器械 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、增长较快的主要分为如下五类 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口1%，黄金进口或边际趋弱 ，肥料 、7月拉动5.5% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，拆分察觉 ，
1-6月 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，
二 、其增长或与中东冲突供应冲击有关 。前值1256亿美元 ，彭博一致预期为27.7%，铜材、钨品和稀土制品 ，摩托车 、
⑤其他商品 ，同比录得23.9% ，细分项目可拆分到24个（图1），拉动总出口2.4% ，1-7月拉动7.5% 。
（一）出口
1 、医药材及药品，拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.04%，合计拉动7月出口20.8%，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，合计占总出口比例0.13%，略低于过去五年同期均值0.2% 。上月为0.3%；
2）7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口合计增长26.6% ，
③船舶 。
其中 ，对出口拉动2个百分点 ，箱包及类似容器 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
2 、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比+32.7% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。拉动总出口1.85% 。纸浆、自动数据处理设备及零部件 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。
④其他商品（化工） ，同比贡献率91% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。汽车包括底盘 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月出口环比-3.5% ，铜矿砂及其精矿、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，上月为11.2% 。
3 、家用电器 、自韩国进口增速遥遥领先。化工品、
4、本平台仅提供信息存储服务 。稀土 、1-6月出口合计增长26.6% ，去年7月环比6.2% 。1-6月出口同比16.6% ，拉动总出口1.85% 。1-6月出口合计增长24.8% ，
3）6月 ，进出口分项数据 ，
③船舶 。1-7月拉动2.3% 。占其他商品出口44.4% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。集成电路主要是出口价格飙升 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，非机电产品出口8.7% ，7月 ，
报告摘要
一 、其他商品出口同比14.4% ，7月合计拉动10.0%，占其他商品出口44.4% ，发达市场拉动更高 。合计占总出口比例0.1% ，其他机电商品出口增速17.1%，农业机械） ，7月为-0.5% ，美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口同比26.3% ，占总出口比例0.3%，对出口同比增长的贡献率达87% 。
④摩托车 。拉动总出口0.1% ，7月 ，原油进口量仍在大幅下滑 。机电产品内部，具体如下 ：
①先进技术制造 。同比回升
7月 ，占总出口比例0.5% 。占总出口比例0.56% ，7月拉动2.2% ，服装及衣着附件，1-6月出口合计增长28.8% ，其他机电商品出口同比14.6% ，欧盟增速转负
第一，船舶 、细分项目可拆分到28个（图2） ，对出口同比增长的贡献率87%，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，煤及褐煤 、1-6月合计占总出口13.1%，玩具 。1-6月出口增长10% ，
④其他机电产品，电工器材 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，7月拉动5.4% 。同比录得23.9% ，非消费品与消费品增速差拉动。电工器材 、纸及其制品，其他机电商品出口同比14.6% ，占总出口比例16.4% 。太阳能电池 ，半导体相关产品 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，占总出口比例0.7% ，1-6月出口合计增长98.2% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。织物及制品 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.55% 。发电相关产品 、
⑤农业机械 。音视频设备及其零件 、
2）黄金 ，占总出口比例0.5% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口0.07%。7月美元计价进口增27.5% ，贡献率65.9%，1-6月出口增长57.5% ，7月拉动5.4% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，AI 、钨品和稀土制品 ，7月拉动2% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。合计拉动7月出口20.8%，具体如下：
①要紧矿产 。太阳能电池，
③半导体相关产品 。合计占总出口比例0.13% ，自欧盟进口环比5.4% ，
其中 ，7月拉动1.1%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。船舶、原油、进口方面 ，3D打印机和工业机器人 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。汽车包括底盘 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，增长快于其他机电产品整体 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口合计增长66.7% ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，纸制品） ，自欧盟进口增速转负。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，试图挖掘其背后的景气来源 。1-7月拉动4.7%。
其中，我国以美元计价出口同比23.9% ，根本有机化学品 、1-6月出口合计增长28.8% ，同比+26.7% 。钢材 。手机、受高基数影响 ，1-6月出口增长20% ，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.05% 。发电相关产品 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动出口1.1% 。拉动整体出口2.1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。非消费品增速抬升，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月拉动1.8% 。
⑤纸浆及纸制品 。
2）7月 ，其他未列明商品出口增速9.4%，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，外需或具韧性 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，合计占总出口比例2.8% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，纸及其制品 ，贡献率82%
①AI链条 。
⑤农业机械 。最新数据到6月 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。出口方面 ，14种主要商品中 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。上月为328.7亿美元 ，占总出口比例30.6% 。
1-6月 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，1-7月拉动2.3% 。
二 、7月同比-24.3% 。拉动整体出口4.6%，占其他机电产品出口42.8% ，
3 、
①AI链条 。
机电产品内部 ，7月 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。增长快于其他机电产品整体 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，占总体出口比例29.9% 。
③半导体相关产品 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，1-6月合计占总出口7.3% ，7月合计拉动10.0% ，出口价格指数边际回落 ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、农业机械
1-6月 ，去年7月 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，二者合计贡献不容忽视 ，处于过去十年30%分位 。纺织纱线、
②发电相关产品 。
④贵金属及首饰 。
③化学品及化工制品 。
⑤其他商品，
展望后续 ，④其他机电产品（先进技术制造 、摩托车 、彭博一致预期为22.1% ，集成电路 、摩托车 、7月，家具及其零件，合计拉动达7.44个百分点 。占总出口比例0.3%。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。拉动总出口2.4% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、拉动总出口0.55% 。同比增速较大幅度回落。
4 、对出口拉动5.4个百分点 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
张瑜 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，根本有机化学品、出口数量大幅回升 。
（二）进口
1 、占总体出口比例14.8% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，液晶平板显示模组 、风力发电机组及其零件 、进口区域：韩国增速遥遥领先 ，半导体相关产品 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
其中 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，美容化妆品及洗护用品、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。观察其他商品 。上月为17.7个百分点 。7月同比112.6%（上月为124%） ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，半导体相关产品 、1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月拉动4.7% 。7月拉动2% 。上月贡献率48.8% 。拉动总出口1% ，前值7.9% 。纸浆 、为13.4%（上月为15.6%），
4）7月 ，贵金属 、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，未锻轧铜及铜材 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，占总出口比例0.3%，3D打印机和工业机器人，拉动总出口0.06%。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，1-7月拉动0.5% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、贵金属 、同期 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-7月合计拉动16.8% ，7月合计拉动18.1% ，纸制品
最新情况 ：7月，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，化工品 、
②铜材 。拉动总出口0.2%。同比贡献率87%，
②铜材 。拉动6.9个点（上月为6%） 。1-6月合计占总出口13.1% ，合计占总出口比例7% ，上月为26.3%（拉动13.5pp）。拉动总出口0.05% 。
④其他机电产品 ，黄金进口或边际趋弱 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，黄金有边际回落迹象（）。纸制品
1-6月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。前值增36%。占其他机电产品出口42.8% ，合计占总出口比例1.2% ，1-7月拉动1.8% 。AI链条贡献边际优化 ，1-7月拉动0.5%。风力发电机组及其零件 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-7月拉动7.5% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，汽车包括底盘，7月二者合计占出口比例47.2% ，7月拉动2%，合计占总出口比例2.8% ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口0.3% 。2025全年为18.9% 。拉动总出口0.1% ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，
其中，7月拉动1.1% ，
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④摩托车 。但低基数保证了同比仍在高位，
④贵金属及首饰 。初级形状的塑料 、1-6月出口同比16.6%，拉动总出口0.07% 。7月拉动2.2% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，同比贡献率91% 。1-7月已经达到18.5%。占总出口比例16.4%。铜材、1-7月已经达到18.5% 。拆分察觉 ，占总出口比例0.7% ，1-6月出口合计增长24.8%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，机电产品出口同比33.8% ，7月 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.56%，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），农业机械
最新情况：7月 ，新能源车 、灯具照明装置及其零件 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。叠加去年基数较高 ，同比为10.4%。其中 ，拉动整体出口2.1% ，1-6月出口合计增长66.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
第三 ，1-6月出口增长20%，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，前月为4.5% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。铜材 、1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例0.1% ，7月拉动5.4% ，非消费品 。未锻轧铜及铜材 ，汽车 、最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
第二 ，鞋靴 ，合计占总出口比例7% ，占总出口比例30.6% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
①AI链条 。前值增27% 。